米国商品先物取引委員会（CFTC）は、政治的結果に基づくイベント契約を禁止しようとした、バイデン政権時代に開始された物議を醸す提案を正式に撤回した。内部の審議を経て発表されたこの決定は、選挙、立法結果、地政学的イベントを扱う予測市場を厳密に定義し規制しようとする連邦政府の取り組みからの明確な後退を意味する。
### 禁止提案の背景と撤回の理由
2022年後半に提出された当初の提案は、非金融イベントに基づくデリバティブ商品を提供するKalshiやPolymarketなどの取引所を念頭に置いていた。CFTCは、これらの活動が正当なリスクヘッジや経済的目的ではなく「ギャンブル」に分類されるとして、禁止措置を推進しようとした。推進派は、政治的結果に関する取引が選挙の公正さを損ない、規制されたデリバティブと規制されていないギャンブルの境界を曖昧にするリスクがあると警告していた。
しかし、CFTCが今回提案を撤回した背景には、委員会内部における規制上の意見の相違と、法的に防御可能な強固な枠組みを確立することの困難さがあった。情報筋によれば、この提案は避けられない法的異議申し立てに耐えうる一貫した多数派の支持を得られなかったという。撤回により、CFTCは新規のデリバティブ契約に対する管轄権の範囲をめぐる長期化し得る法廷闘争を回避した形だ。
### 逆説的な州レベルでの圧力増大
連邦政府が予測市場への直接的な包括的禁止措置から手を引いたにもかかわらず、業界は州レベルで激しい、増大する圧力に直面している。
CFTCによる連邦規制の緩和とは対照的に、いくつかの州司法長官（AGs）は、州法に基づいてこれらの契約を違法なギャンブルとして分類し、積極的に規制措置を追求している。特に焦点となっているのは選挙結果を扱う市場であり、司法長官らは、これらの活動が州の反ギャンブル法に違反していると主張している。
この規制の乖離は、予測市場にとって逆説的な環境を生み出している。最大の連邦レベルの障害は取り除かれたものの、法的な戦場はワシントンD.C.から州都へと移ったに過ぎない。予測市場プラットフォームは現在、連邦デリバティブ法の保護圏の外側で、複雑かつ断片化され、敵対的になりつつある州ごとの規制環境を乗り切ることを余儀なくされている。
Source: CFTC scraps Biden-era proposal to ban political event contracts as states press prediction markets
コメント