最新の市場データによると、イーサリアム（ETH）のデリバティブ市場における未決済建玉（オープン・インタレスト）が過去3年間で最低水準まで減少しています。これは、先物やオプション市場での投機的な動きが大幅に沈静化していることを示しています。背景には、マクロ経済の変動や規制環境の不透明感から、トレーダーがレバレッジを縮小し、現物取引へとシフトしている状況が伺えます。
歴史的に見れば、未決済建玉の大幅な減少は市場にとってポジティブとネガティブの両側面を持ちます。過剰なレバレッジが排除される「フラッシュアウト」は、市場の健全化や底打ちの予兆となる一方で、デリバティブ市場の流動性低下は、突発的な現物取引による価格の乱高下を招くリスクも孕んでいます。
現在、機関投資家から個人投資家まで、市場全体で方向性を見極めようとする慎重な姿勢が強まっており、短期的には保ち合い（レンジ相場）が続く可能性があります。しかし、投機的な熱狂が取り除かれた今の状況は、将来的に好材料が浮上した際の持続可能な価格上昇に向けた、強固で健全な足場を築いているとも言えるでしょう。
Source: ETH open interest falls to 3-year low: What does it mean for Ether price?
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