主要なビットコインマイニング事業者であるアイリス・エナジー（IREN）とCleanSpark（CLSK）の株価は、アナリスト予想を下回る四半期決算の発表を受け、時間外取引で急落した。ビットコイン価格の上昇傾向にもかかわらず、この低迷は、運営コスト（OpEx）の上昇と高い設備投資（CapEx）に直面するマイニングセクターの脆弱性を浮き彫りにした。持続可能エネルギーに焦点を当てるIRENはハッシュレートの成長を報告したが、OpExが収益増加を上回るペースで上昇し、利益率の圧迫から急速なセルオフを引き起こした。これは、インフラ拡張コストが即座の増産利益を上回るのではないかという懸念を投資家が持っていることを示唆する。CLSKも同様に、目覚ましい運営上の成功と効率向上にもかかわらず、純利益がコンセンサス予測に届かなかった。これは主に、急速な施設建設に伴う多額の減価償却費と、変動するエネルギー調達コストに起因する。市場は、CLSKの積極的な拡張戦略がまだ堅固なGAAPに基づく収益性につながっていない兆候として解釈した。これらセクターリーダーの決算未達は、次期半減期を前に業界全体への圧力を深めている。アナリストは、投資家が「コストを問わず成長を優先するマイナー」と、「即時収益性と強靭なバランスシートを実証できるマイナー」とを明確に区別し始めていると指摘しており、市場は純粋な生産量増加よりも、効率的な拡張と利益率の保護を要求していることが示唆される。
Source: Bitcoin Miners IREN and CleanSpark Slide After Earnings Misses Deepen Sector Pressure
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