予測市場業界は、ニッチな政治予測から主流の経済指標へと急速に移行し、前例のない活況を呈している。この成長は、規制対象のイベント契約取引所であるKalshiと、分散型プラットフォームであるPolymarketという二大勢力間で、市場支配権と規制枠組みを巡る重大な対立を生み出している。この緊張関係を象徴するのが、食料品価格の変動に代表される、日常的な消費者データに基づいた市場の上場を巡る戦いである。
商品先物取引委員会（CFTC）の監視下で運営されるKalshiは、米国初の規制されたイベント契約取引所として地位を確立した。彼らは航空機の遅延や気象条件など観測可能なイベントに基づく契約の民主化を試みてきたが、消費者物価指数（CPI）の構成要素（食料品インフレを含む）などの広範な経済指標に基づく契約を上場しようとする試みは、規制当局からの深刻な抵抗に直面している。規制当局は、これらの上場が禁止されている先物契約やギャンブルの領域に踏み込むことを懸念し、厳しく精査している。
対照的に、Polymarketは分散型ブロックチェーンの枠組みで運営されているため、米国の金融規制を回避し、多種多様な高ボリュームの契約を即座に上場できる。Polymarketはこれまで政治イベントに注力してきたが、現実世界の経済データに基づいた市場を迅速に立ち上げる能力（Kalshiが上場を試みる経済指数を反映、あるいは先行するもの）が、直接的な競争上の対立を引き起こしている。Kalshiが食料品インフレに関する契約の承認に数ヶ月を要する可能性がある場合でも、Polymarketは類似の市場を数時間以内に立ち上げ、規制の枠外で多額の流動性を集めてしまう。
「食料品」のような一見無害な指数に関する上場権を巡るこの衝突は、業界全体が直面する巨大な規制リスクを強調している。Kalshiにとって、これらの契約が認可されれば、予測市場を強固な金融ツールとして正当化することにつながる。一方、Polymarketにとって、規制されていない市場の継続的な拡大は、CFTCの権威と市場支配に挑戦することになる。この紛争の結果、つまり日常的な生活費指標に関する市場を合法的に提供できるプラットフォームを決定することが、世界的な予測市場の将来の構造と合法性を最終的に決定づけるだろう。
Source: Polymarket, Kalshi clash over groceries as prediction markets boom
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