ベテラン市場戦略家トム・リー氏が率いるデジタル資産投資会社ビットマインは今週、市場の注目を集める大胆な行動に出た。同社は、イーサリアム（ETH）が重要なサポート水準を試す中で、さらに4億5000万ドル相当のETHを追加購入した。
リー氏が「世代的な安値」に乗じたと位置づけるこの戦略的な取得により、ビットマインのETH総保有額は前例のない水準にまで増加した。「ザ・マージ」として知られるイーサリアムのプルーフ・オブ・ステークへの重要な移行を前に、同社は大規模なリスクを伴う立場に立たされている。
今回の購入は、ビットマインが既に抱えるエクスポージャーを考慮すると、特に大胆さが際立つ。財務情報開示によれば、同社が2021年および2022年初頭に行った広範な暗号資産購入は、現在、大幅な含み損を抱えている。アナリストの推定では、ビットマインは現在、推定60億ドルを超える未実現損失に直面しており、これはバランスシートに極度の圧力をかけ、長期的な流動性に関する疑問を投げかけている。
驚異的な評価損にもかかわらず、リー氏は断固たる姿勢を崩していない。機関投資家向けのメモの中で、彼は現在のイーサリアムの評価額は、「ザ・マージ」後に期待される巨大な技術的効率性やデフレ的性質を織り込めていないと主張した。「今日、価格を決定するのは恐怖だが、明日、価格を決定するのはファンダメンタルズだ」とリー氏は記している。「我々は、この市場の収縮を、分散型金融（DeFi）の根幹をなすものと信じる資産におけるポジションを強化するための極めて重要な機会と見なしている」。
市場の反応は二極化している。批評家は、ビットマインが「サンクコストの誤謬（埋没費用効果）」に陥り、ボラティリティがピークに達する中でリスクの高い資産への投資をさらに倍増させていると示唆する。しかし、支持者は、市場のセンチメントがどん底にあるときに積極的に買いを入れるリー氏の逆張り的な大胆さを称賛し、歴史的な暗号資産サイクルがこのような行動を報いることを指摘している。今後数カ月で、この4億5000万ドルの賭けが、華麗な戦術的機動となるのか、あるいは既に危険な状況に対する費用のかかるエスカレーションとなるのかが証明されるだろう。
Source: Tom Lee’s BitMine Buys the Ethereum Dip, Even as Unrealized Losses Top $6 Billion
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