世界最大のイーサリアム（ETH）の機関投資家兼マイナーの一つであるビットマイン・イマージョン（BMI）は、暗号資産市場の継続的な急落により、推定60億ドルに上る未実現の「含み損（ペーパーロス）」に苦しんでいる。この巨額の損失は、同社が保有する数百万ETHが、史上最高値（約4,800ドル）を基準に評価すると70%以上暴落していることに起因する。
60億ドルという含み損は直ちに現金流出をもたらさないものの、同社のバランスシートと将来の財務の柔軟性に多大な圧力をかけている。イーサの投げ売りを深刻化させている背景には、積極的な金利引き上げ、DeFiセクターの流動性危機、そして現在のマイニング業務を不要にするイーサリアムのProof-of-Stake（PoS）への移行（The Merge）を巡る不確実性などが複合的に作用している。
BMI経営陣は運営費用を賄う十分な非ETH流動資産を保有していると主張しているが、継続的な価格下落は、追い証（マージンコール）の可能性を高めている。BMIの財務資産の大部分は企業融資の担保として差し入れられており、もしETH価格が重要な清算閾値を突破した場合、同社は大量のイーサを公開市場で売却せざるを得なくなり、暗号資産市場をさらに下落させる連鎖反応を引き起こすリスクがある。
Source: BitMine Immersion faces $6B paper loss as Ether sell-off deepens
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