スタンダードチャータード銀行（SC）は、普及が進み規制されたステーブルコインが、米国の伝統的な商業銀行システムの収益性と安定性にもたらす存亡の危機について、強い警告を発した。同行は、現在の規制の枠組みが、潜在的な預金流出の速度と規模を著しく過小評価していると主張している。
SCは、この脅威の核心的なメカニズムとして、ステーブルコイン（特にUSDPやUSDCなど、高品質な流動資産に裏付けられ、強固な規制監督下にあるもの）が、低金利または無利息の銀行預金にとって、ほぼ完璧な代替品となる内在的な優位性にあると特定している。これらのデジタルな代替手段は、従来の商業銀行口座と比較して、強化された利便性、即時決済能力、そして決定的に重要な点として、潜在的に低いカウンターパーティ・リスクを提供する。
この報告書は、これらのデジタル通貨が一般に広く採用されることで、急速かつ大規模なディスインターミディエーション（仲介機能の排除）が引き起こされ、銀行の最も低コストな資金調達源である無利息預金が浸食される可能性があると提言している。これらの安定した預金が失われると、銀行はより高価なホールセール資金調達市場に大きく依存せざるを得なくなり、必然的に純金利マージン（NIM）を圧迫し、信用供与全体を制限することになる。
従来の銀行間競争とは異なり、ステーブルコイン移転のデジタルな性質は瞬時の移行を容易にし、システム的不安定性の可能性を加速させる。スタンダードチャータードは、この構造的な変化が、通常規制当局の焦点となってきたステーブルコインの資産裏付けに関する問題よりも、より差し迫った脅威であると警告している。
スタンダードチャータードは、連邦準備制度理事会（FRB）や通貨監督庁（OCC）を含む規制当局に対し、単なる消費者保護から、預金脆弱性によって引き起こされるシステミック・リスクを積極的に軽減することへと焦点を移すべきだと提言している。銀行モデルの適応に失敗したり、効果的な対策を導入できなかった場合、米国経済の基盤である伝統的な「預金から融資へ」のサイクルを根本的に不安定化させる可能性がある。
Source: Stablecoins Are a Bigger Threat to US Banks Than Regulators Admit: Standard Chartered
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