グリーンランドを巡るものなど、地政学的な合意が不成立に終わったことへの報復として、欧州が保有する米国債を「武器化」するという仮説的なシナリオは、経済的な実利主義と戦略的影響力の間の対立を提示する。欧州は全体として、米国債の最大の海外保有国の一つであり、技術的には大規模な売却を開始できる。しかし、アナリストらは、欧州自身にもたらす壊滅的な経済的影響を考慮すると、その可能性は極めて低いという点で概ね一致している。数十億ドル規模の米国債を一斉に売却しようとすれば、米国債利回りは即座に急騰し、米国政府の借り入れコストが上昇し、世界的な金融の不安定性を引き起こす可能性がある。さらに、欧州の中央銀行は、米国債を世界で最も流動性が高く安全な準備資産として頼りにしているため、売却は流動性危機を招きかねない。戦略的な観点から見ると、ワシントンと欧州主要国の首都との関係は、安全保障や貿易に関してあまりにも相互に深く結びついており、グリーンランドのような地域紛争であっても、意図的に世界市場を不安定化させるリスクを冒すことはできない。経済的な自傷行為は、一時的に得られる地政学的な影響力を遥かに上回るため、経済的な報復は通常、対象を絞った制裁や規制上の操作に限定され、環大西洋の金融構造全体の安定を脅かす行動には及ばない。
Source: Could Europe sell US debt if a Greenland deal doesn’t come through?
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