資産運用大手フランクリン・テンプルトン（FT）は、従来の金融機関の中でブロックチェーン技術の統合を主導しています。その道のりは、パブリックチェーンであるステラでの初期導入から、機関投資家向けのパーミッション型ネットワークであるカントンへの戦略的移行を通じて成熟しており、規制された金融におけるトークン化の進化を示しています。
### ステラによる初期実証（PoC）
FTは2021年に、フランクリン・オンチェーン米国政府マネー・マーケット・ファンド（FOBXX）を立ち上げ、トークン化の道を切り開きました。これは、取引処理と株主権の記録にブロックチェーン（当初はステラ）を使用した米国初の登録投資信託であり、画期的な成果でした。FTは、ステラの低い取引手数料とスピードを活用し、投資家に対し24時間365日の流動性アクセスを提供することで、規制対象の金融商品をDLT上で安全に運用できるという概念を実証しました。
### 機関投資家向け基盤としてのカントン
ステラがリテール向けの概念実証には適していたものの、機関投資家市場は、コンプライアンス、プライバシー、相互運用性を保証するための専門的なインフラストラクチャを要求します。これに対応するため、FTは、金融機関向けにDigital Asset社によって開発されたパーミッション型DLTエコシステムであるカントン・ネットワークに参加しました。
カントンはDAMLスマートコントラクト言語を使用して構築されており、アトミックな決済対決済（DvP）の複雑な課題を解決することに焦点を当てています。これにより、トークン化された資産の移転が、トークン化された現金の移転と同時かつ条件付きで行われることが保証されます。カントンが機関投資家にもたらす主なメリットは以下の通りです。
1. **コンプライアンスとプライバシー:** 参加者がKYC/AMLの検証を受け、規制要件に準拠していることを保証し、パブリックチェーンの匿名性に関する懸念を解消します。
2. **相互運用性:** 現在断片化されているカストディ、決済、資産管理などの機能を接続し、シームレスな取引フローを可能にします。
3. **複雑な資産への対応:** マネー・マーケット・ファンドを超え、プライベート・エクイティ、不動産、固定収益資産などの複雑な資産をトークン化するために必要な強固なインフラストラクチャを提供します。
### 結論
FTのステラからカントンへの軌跡は、機関投資家によるブロックチェーン導入の成熟化を象徴しています。これは、単なる資産のトークン化から、完全にトークン化された規制準拠の機関投資家向けエコシステムへの移行を示しており、FTを次世代の資本市場が期待する効率性と、カウンターパーティリスクの低減という恩恵を活用できる立場に置いています。
Source: From Stellar to Canton: How Franklin Templeton Adopted Tokenization
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