世界的な規制当局は、市場崩壊を受け、投資家保護のためステーブルコインの利回り提供活動（通常3〜8%）を制限しようとしている。その意図は持続不可能なリターンや部分準備金のリスクから消費者を守ることにあるが、業界の専門家は、主要経済圏における全面的な禁止や過度な制限は、深刻な資本流出を引き起こすと警告する。競争的なリターンを求める機関・個人投資家は、規制の緩い法域やDeFiプロトコルなど、オフショアの無規制商品へ資産を移動させるだろう。この資本のオフショア移動は、監視や法的救済手段の及ばない範囲でリスクを増大させる。無規制の商品には監査や透明性が欠如しており、投資家は遥かに高いカウンターパーティーリスクや詐欺の脆弱性に晒される。皮肉にも、「より安全な」国内環境を目指す動きが、資本を世界の暗号資産エコシステムの最も危険な領域へと誘導し、投資家保護の目標を損なう可能性がある。したがって、政策立案者は、全面的な禁止ではなく、利回り商品に対する透明性、監査、および強固な開示要件に焦点を当てたリスク軽減戦略を追求し、資本を監視可能な規制システム内に留めるべきである。
Source: Stablecoin yield bans could push capital offshore into ‘unregulated instruments’
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