イーサリアム（ETH）は、Dencunアップグレードへの期待と機関投資家の関心に牽引され、心理的な節目である3,400ドルを超えた。しかし、デリバティブ市場を分析すると、プロのトレーダーはまだ強気には転じておらず、慎重な中立スタンスを維持していることが示唆されている。この躊躇の背景には、市場構造とレバレッジセンチメントを示す3つの主要な指標がある。
まず、固定月限契約におけるETH先物プレミアム（ベーシス）は比較的低水準に留まっている。価格は高騰しているにもかかわらず、3ヶ月先物のベーシスは年率8%の閾値を大きく超えていない。通常、洗練されたトレーダーがレバレッジをかけたロングポジションを確保する際にはベーシスが10%を超えて急騰するため、現在の控えめなプレミアムは、プロが上昇の持続可能性について慎重であることを示唆している。
次に、無期限先物ファンディングレートは緩やかにプラスだが、過熱状態には程遠い。高く持続的なファンディングレートは小売トレーダーの強いFOMOと過剰レバレッジを示唆するが、現在の安定は、プロが積極的なロングに多額の資金を投じることに抵抗があることを示している。
最後に、主要取引所のトップトレーダー間のロング・ショート比率は、概ね中立的、あるいは時には逆転したセンチメントを示している。大口取引を行うアカウントは、レバレッジを中立的に維持するか、積極的にポジションをヘッジしており、現在の抵抗水準を超える持続的なブレイクアウトに一方的に賭けることを躊躇している。プロの資金は、デリバティブ指標が確信に基づいた強力なレバレッジを反映するまで、上昇継続のより明確な確証を待つ可能性が高い。
Source: ETH price hits $3.4K, but pro traders are not bullish yet: Here’s why
コメント