バイナンスの2025年年次レビューは、業界のファンダメンタルズ（基盤）と市場評価の間に大きな乖離があったことを指摘した。同レポートによると、レイヤー2ソリューションやクロスチェーンの相互運用性、機関投資家向けカストディを含む暗号資産エコシステムのインフラは、前例のない効率性と信頼性に達した。同時に、規制環境も決定的な変化を遂げ、主要な管轄区域でステーブルコインやDeFiに関する包括的なライセンス供与・開示の枠組みが導入され、システミックな不確実性が軽減された。
これらの技術的・政策的な長期改善にもかかわらず、市場価格は「協調しなかった」とバイナンスは報告。高金利と世界的な流動性の引き締めに特徴づけられる持続的なマクロ経済の逆風が、全体的なリスク選好度を抑制した。これにより、構造的な強気傾向が即座の資産価値の上昇に結びつくことが妨げられ、2025年は拡大ではなく統合によって定義される年となった。
Source: Crypto plumbing, policy improved in 2025, but prices ‘did not cooperate’: Binance
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