金融委員会（FSC）が提案したこの規制案は、独占を防ぎ、急成長する暗号市場における公正な競争を確保することを目的としています。しかし、取引所側は、所有権の上限（33%に設定される可能性）が過度に制限的であり、イノベーション、投資、そして市場全体の成長を阻害すると主張しています。
論争の中心は、所有権の上限が韓国の暗号資産取引所の長期的な存続可能性と競争力に及ぼす影響です。FSCは、集中的な所有構造が市場操作、不公正な取引慣行、そして説明責任の欠如につながる可能性があると主張しています。所有権を分散させることで、FSCはより透明で公平なエコシステムを育成し、投資家を保護し、少数の有力なプレーヤーによる支配を防ぐことができると考えています。
しかし、取引所側は、所有権の上限がセクターへの重要な投資を抑制すると反論しています。国内外の大規模投資家は、支配的な株式を確保できない場合、二の足を踏む可能性があります。この投資の減少は、取引所がインフラをアップグレードし、セキュリティ対策を強化し、新しい革新的なサービスを開発する能力を妨げる可能性があります。既に大規模で確立されたプレーヤーとの競争に苦労している小規模な取引所は、特に脆弱になる可能性があります。
さらに、取引所側は、提案されている上限が人材の獲得と維持能力に悪影響を与える可能性があると主張しています。制限的な所有構造は、従業員持ち株制度やその他のインセンティブプログラムを制限し、優秀なエンジニア、開発者、コンプライアンスオフィサーを引き付けることをより困難にする可能性があります。この人材流出は、世界の舞台における韓国の取引所の競争力を損なう可能性があります。
もう一つの論点は、既存の所有構造への潜在的な影響です。いくつかの主要な韓国の暗号資産取引所は現在、提案されている上限に違反する所有構造を持っています。これらの取引所は、強制的な売却や合併を通じて所有権を再編することを余儀なくされ、コストがかかり、混乱を招く可能性があります。取引所側は、この強制的な再編が市場に不確実性と不安定性をもたらす可能性があると主張しています。
FSCの提案はまた、所有権の正確な定義や、所有構造が独占を構成するかどうかを判断するための基準など、いくつかの重要な側面で明確さを欠いています。この曖昧さは、さらなる不確実性を生み出し、取引所が規制を遵守することを困難にします。
提案された所有権の上限に対応して、暗号資産取引所の連合を代表する韓国ブロックチェーン協会（KBA）は、FSCに規制の見直しを求める正式声明を発表しました。KBAは、上限が過度に制限的であり、暗号市場の独自の特徴を考慮していないと主張しています。彼らは、イノベーションを阻害することなくFSCの懸念に対処するために、強化された透明性要件、より厳格なコンプライアンス基準、そして堅牢なマネーロンダリング対策（AML）プロトコルなどの代替案を提案しています。
所有権の上限をめぐる議論は、投資家を保護し、市場の安定を維持しようとする規制当局と、イノベーションと成長を促進しようと努力する暗号資産取引所との間の継続的な緊張を浮き彫りにしています。FSCは、これらの競合する利益のバランスを取るという課題に直面しています。厳しすぎる規制の枠組みはイノベーションを阻害し、暗号資産ビジネスを韓国から追い出す可能性があります。一方、甘すぎるアプローチは、投資家を詐欺や操作に対して脆弱にする可能性があります。
この議論の結果は、世界で最も活発で活動的な市場の一つである韓国の暗号資産市場の将来に大きな影響を与えるでしょう。FSCが提案されている所有権の上限を現在の形で進める場合、業界での統合の波を引き起こし、大規模な取引所が小規模な取引所を買収する可能性があります。また、一部の取引所が、より有利な規制環境を持つ他の管轄区域に移転する可能性もあります。
逆に、FSCが取引所の懸念に耳を傾け、より柔軟なアプローチを採用した場合、よりダイナミックで競争力のある市場を育成し、さらなる投資とイノベーションを引き付ける可能性があります。KBAおよび個々の取引所は、投資家保護と活気ある暗号資産エコシステムを育成する必要性のバランスを取る規制の枠組みを開発するために、FSCと協力する意欲を表明しています。今後数ヶ月は、韓国における暗号資産規制の将来の方向性を決定する上で非常に重要になります。
Source: https://www.theblock.co/post/385257/south-korean-crypto-exchanges-ownership-cap?utm_source=rss&utm_medium=rss
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