当初は2023年後半に審議される予定だったこの法案は、スケジュールの都合、管轄権をめぐる意見の相違、そして新たな資産クラスの定義と規制という本質的な複雑さなど、数多くの障害に直面してきた。
デビー・スタベノウ上院議員（民主党、ミシガン州）とジョン・ブーズマン上院議員（共和党、アーカンソー州）が主導するDCCPAは、商品先物取引委員会（CFTC）に、コモディティの定義を満たすデジタル資産の現物市場に対する権限を拡大することを目的としている。現在、CFTCは主にビットコインやイーサリアムなどの暗号資産に関連するデリバティブ取引を規制している。この法案は、この監督範囲を拡大し、これらのデジタル商品を取り扱う暗号資産取引所およびカストディアンに対し、CFTCへの登録と、特定の運営および財務基準の遵守を義務付けることを提案している。これらの基準は、近年暗号資産業界を悩ませている詐欺、相場操縦、不十分な消費者保護に関連するリスクを軽減するように設計されている。
遅延の要因はいくつかある。第一に、立法スケジュールは、特に年末に向けて混雑することが多い。毎年の歳出プロセスや喫緊の国家安全保障上の懸念など、競合する優先事項が、緊急性の低い立法イニシアチブをしばしば覆い隠してしまう。第二に、DCCPAは依然として複雑で議論の多い法案である。確立された取引所から分散型金融（DeFi）プロトコルまで、暗号資産業界の関係者は、法案の条項に関してさまざまな程度の支持と懸念を表明している。CFTCの規制の枠組みは、主に従来のコモディティ市場向けに設計されているため、デジタル資産の独特の特性には適していないのではないかと懸念する者もいる。また、過度に厳格な規制がイノベーションを阻害し、暗号資産の活動を海外に押しやるのではないかと懸念する者もいる。
おそらく最も重要な障害となっているのは、CFTCと証券取引委員会（SEC）の間の管轄権をめぐる議論である。ゲーリー・ゲンスラー委員長率いるSECは、多くの暗号資産が有価証券の定義を満たすと主張し、広範なデジタル資産に対する権限を主張してきた。この立場は、未登録の有価証券を提供したとして告発された暗号資産企業に対する執行措置につながり、業界内で不確実性と摩擦を生み出している。DCCPAは、デジタル商品に焦点を当て、CFTCに特定の役割を割り当てようとしているが、暗号資産の文脈における商品と有価証券の境界線は依然として曖昧で、解釈の余地がある。この管轄権の曖昧さは、暗号資産業界と規制当局の両方からの激しいロビー活動を煽り、立法プロセスをさらに複雑にしている。
DCCPAの審議の遅延は、米国の暗号資産の規制状況が少なくとも数か月は不確実なままであることを意味する。SECが執行措置を追求し続ける一方で、包括的な法的枠組みの欠如は多くの疑問を未解決のままにしている。暗号資産ビジネスは、複雑で進化する規制環境を乗り越えるという課題に直面しており、投資家はデジタル資産市場に参加するための明確なガイドラインを欠いている。
遅延にもかかわらず、DCCPAの支持者は、最終的に法案が制定されることを楽観視している。彼らは、責任あるイノベーションを促進し、消費者を保護するためには、包括的な規制が不可欠であると主張する。遅延は、利害関係者から提起された懸念のいくつかに対応し、法案の条項をさらに対話し、改善する機会を提供する。しかし、時間は刻々と過ぎている。2024年の選挙が迫る中、立法措置のための期間は狭まる可能性があり、現在の議会会期の終了までに包括的な暗号資産関連法案を可決することはさらに困難になる可能性がある。暗号資産業界と投資家は、より予測可能で安定した規制の将来に向けた進展を期待して、1月下旬の上院の行動を注視することになるだろう。
Source: https://decrypt.co/354357/markup-senate-crypto-market-structure-bill-pushed-late-january
コメント