世界の暗号資産市場は、ビットコインやイーサリアムを筆頭とする主要資産の劇的な暴落という、深刻なストレステストに直面しました。歴史的高値から70%を超える価値を喪失したこの下落は、広範な波及効果（コンテイジョン）を生み出し、デジタル資産エコシステム全体の企業貸借対照表を著しく悪化させ、企業に巨額の減損損失と流動性危機への対応を迫りました。
財務準備金として暗号資産を保有する企業、特にマイナー（採掘業者）やソフトウェア企業にとって、最大の打撃は大規模な評価損の計上でした。現在の会計基準の下では（暗号資産は無形資産として扱われることが多い）、市場価値が帳簿価額を下回った場合、企業は非現金による減損損失を認識する必要があります。しかし、資産売却までは利益を認識できないため、この仕組みは景気後退期を通じて株主資本を著しく圧迫し、貸借対照表に重大な負債を生じさせました。
さらに、この暴落は、暗号資産を主体とする企業の運営モデルにおける決定的な脆弱性を露呈しました。高いレバレッジをかけ、債務返済を高水準のBTC価格に依存していたマイニング企業は、即座に支払不能のリスクに直面。多くは運営費と債務履行のため、長期保有を意図していたBTC資産の窮迫売却を余儀なくされました。同様に、レンディングプラットフォームや取引所も資産の質と流動性の急速な悪化を経験し、出金停止、破産申請、そして広範な市場不安を引き起こしました。
この金融破綻は、より厳格な規制監視と、リスク管理への保守的な転換を強く浮き彫りにしています。企業は現在、積極的な資産蓄積や拡大路線から戦略を転換し、コスト削減、デレバレッジ（負債の削減）、および継続的な市場変動に対応するための強固な内部統制の構築を最優先課題としています。
Source: Crypto’s stress test hits balance sheets as Bitcoin, Ether collapse
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