ビットコイン（BTC）は、地政学的緊張の高まりや米連邦準備制度理事会（FRB）の金利動向を巡る不確実性を背景に、史上最高値から急落するなど、著しいボラティリティを示した。しかし、主要な市場アナリストは、中長期的な価格見通しは依然として「建設的」であり、短期的な「ノイズ」よりもファンダメンタルズである需給力学が優勢であると主張している。
最近の弱気相場の主な要因は、中東での緊張激化に起因する一般的な「リスク回避（リスクオフ）」センチメントにある。投資家はポートフォリオのリスクを減らし、ボラティリティの高い資産を避け、米ドルや米国債といった安全資産に傾倒した。このマクロ圧力は、根強いインフレ指標によってさらに悪化しており、利下げ期待の低下はBTCのような非利回り資産への熱意を弱める傾向にある。
これらの逆風にもかかわらず、オンチェーン・メトリクスと機関投資家の需要は、基礎的な強さを示している。特に、今後予定されているビットコインの半減期は、引き続き最も重要な長期的な強気（ブル）の触媒である。このプログラムされた供給ショックは、継続的な需要に対応する中で、ビットコインの新規日次供給量を大幅に削減する。
極めて重要な点として、主に米国の現物ビットコインETFを通じた機関投資家の採用が市場構造を支え続けている。地政学的緊張下での一時的な流出にもかかわらず、1月以降の累積純流入は数十億ドル相当の売り圧力を吸収し、以前の市場サイクルよりも高い価格下限（プライスフロア）を確立している。
アナリストは、激しい地政学的なノイズの期間は、長期保有者（LTH）にとって魅力的なエントリーポイントを生み出すと強調する。データは、LTHsが最近の下落を通じて蓄積を継続しており、現在の後退を構造的な破綻ではなく、健全な調整局面として解釈していることを示唆している。
ある著名な仮想通貨ファンドマネージャーは、「ニュースサイクルは劇的だが、ビットコインの核となる希少性の命題は、揺るぎない機関投資家インフラの構築と相まって、建設的な枠組みを提供している。我々は6万ドルを下回る下落を、ファンダメンタルズの低下ではなく、ノイズによって引き起こされたボラティリティであると見ている」と指摘する。コンセンサスは、地政学的な不確実性が収束すれば、ビットコインは歴史的な半減期後のダイナミクスに支えられ、新たな高値への行進を再開する態勢にあることを示唆している。
Source: Bitcoin Price Outlook Still ‘Constructive’ Despite Geopolitical ‘Noise’
コメント