マイケル・セイラー会長が率いるマイクロストラテジー（MSTR）は、企業のビットコイン蓄積の代名詞となっています。同社の主要資産は、現在ではエンタープライズソフトウェア部門ではなく、増え続けるデジタル資産へと移行しています。現在の保有資産の市場評価額は変動するものの、MSTRは比類のない地位を確立しており、総BTC資産は頻繁に150億ドルの大台を超えています。タイトルで引用されている630億ドルという意欲的な評価額は、MSTRを究極のビットコイン・レバレッジ・プレーとして捉え、将来の大幅な値上がりを予測する市場の認識を反映しています。
最近の開示によると、マイクロストラテジーは約226,331 BTCを保有しており、1ビットコインあたり約35,160ドルという平均取得原価で取得しています。
### 戦略：負債と株式の活用
マイクロストラテジーの蓄積戦略は、転換社債型シニアノートと機動的な株式売却（市場売り出し）に大きく依存しています。この手法により、同社は既存のBTC保有量を希薄化することなく、低コストの資本を確保することができます。これらの負債および株式による資金調達は、必ず同社の「最大の購入」に先行し、高額かつ急速に行われることが多く、同社が継続的に資産を取得すべきだというセイラー氏の確信を示しています。
### 主要な取得マイルストーン（最大の購入実績）
マイクロストラテジーは準備金（保有資産）の売却を避け、継続的な蓄積を好み、通常は新たに調達した資金を活用して市場の流動性を確保しています。
1. **2024年3月の大規模購入:** 転換社債の発行が成功した後、MSTRは約6億2,300万ドルの現金でさらに9,245 BTCを購入しました。この購入は、BTC取得専用に設計された負債発行によって調達された資金を利用したものです。
2. **2024年第1四半期初頭の資金投入:** 2024年2月には多額の取引が行われ、同社は3,000 BTCを1億5,500万ドルで取得しました。その後、債券発行を通じてさらに大規模な12,000 BTC（8億2,170万ドル）の購入を行い、価格が上昇している状況でも大規模な購入を実行する意欲を示しました。
3. **2023年第4四半期後期の急増:** 市場売り出しによる株式発行を利用し、同社は年末に向けた市場の勢いを捉え、約6億1,500万ドルの費用で約14,620 BTCを追加しました。
従来の金融商品を利用して仮想通貨準備金に資金を供給するという先駆的な取り組みにより、マイクロストラテジーはビットコイン基準に特化した単一の最も重要な企業としての地位を維持し、同社の株式をデジタル資産自体の高レバレッジな代理（プロキシ）へと変えています。
Source: Strategy Now Holds $63 Billion in Bitcoin—These Are Its Biggest Buys
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