最新のオンチェーン分析によると、ビットコイン保有者は集計ベースで30日連続の「実現損失」（売却価格が取得コストを下回る状態）を経験しました。これは2023年12月以来初めての長期的な傾向です。この「実現純利益/損失（NPRL）」が一貫してマイナスであることは、BTCを売却している投資家が、平均して、初期の取得コストよりも低い価格でポジションを解消していることを示唆しています。
この長期にわたる実現損失の連続は、米国の現物ビットコインETF承認後に価格が急騰した2024年第1四半期の利益をもたらす環境からの急激な反転を示しています。これらの損失は、主に、最近の局所的ピーク時（71,000ドルから73,000ドルのレンジ付近）にビットコインを取得し、現在の市場の調整の中で保有資産の清算を余儀なくされている短期保有者（STH）によってもたらされています。
アナリストは、この実現損失が続く期間は、しばしば「投資家の降伏（キャピチュレーション）」と呼ばれる、市場にとって必要な清算（浄化）プロセスであると指摘しています。価格の動きが停滞する中、実現損失を通じて「弱い手」（経験の浅い投資家）が振り落とされることは、市場心理をリセットし、次の持続可能な上昇に向けた準備をする上で重要な段階と見なされています。一方で、長期保有者（LTH）は概ね動揺しておらず、引き続き買い増しを行うか、ポジションを安定して保持しています。
Source: Bitcoin holders see first 30-day stretch of realized losses since late 2023
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