最近のビットコイン価格の急激な調整、すなわち史上最高値からの約50%の下落は、国内外のマイニング事業者に対し、かつてない財政的重圧を与えています。多くのマイナーは、強気市場で得た利益を活用して積極的にインフラを拡大しましたが、収益が突然半減したことで、特に多額の負債を抱える企業は重大な運営上の危機に瀕しています。
運営上の利益率は急速に蒸発しています。多くのマイニング企業は、S19 XPのような最新鋭のリグ導入のために巨額の設備投資ローンを組みましたが、現在、固定または増加傾向にあるエネルギーコストに直面しながら、これらの債務の返済に苦慮しています。特に古い、または効率の悪いマシンにとって、採算分岐点（ブレイクイーブンポイント）は上昇しています。アナリストの試算では、電力コストが0.07ドル/kWhを超えるマイナーは、すでにフリートの大部分で採算割れ寸前であり、マシンの引退や施設の閉鎖といった厳しい経営判断を迫られる可能性があります。
この収益の縮小をさらに悪化させているのが、ネットワークのディフィカルティ（難易度）が比較的「粘着性」を持っている点です。ハッシュレートは価格調整に遅れて追随する傾向があるため、マイナーは価値が以前の半分になったブロック報酬をめぐって、依然として激しく競争し続けています。この複合的な要因は、マイナーの大量投売り（キャピチュレーション）につながりかねない「パーフェクトストーム」を形成しています。
歴史的に、財政的な圧力が厳しい時期には、運営費を賄うためにマイニングされたBTC準備金がより多く売却され、これが市場価格にさらなる下落圧力を加えてきました。今後数か月間は、高レバレッジで非効率的なマイニング事業の間で、高いボラティリティ、潜在的なM&A（合併・買収）、および資産の強制清算が観測されると予想されます。
Source: Bitcoin Miners Could Face Crisis After BTC Price Falls 50% From Peak
コメント