ビットコインがマクロ経済の変化と機関投資家の参入という状況の中を突き進む中、その短中期的な軌道については市場の意見が真っ二つに分かれています。強気側の主な要因は、依然として現物ビットコインETFの成功です。これは伝統的金融とデジタル資産領域の架け橋となり、機関投資家からの資本の安定した流入を確かなものにしました。さらに、2024年の半減期後の歴史的な供給ショックは、取引所の利用可能な流動性が減少するにつれて、価格に上昇圧力をかけ続けています。支持者たちは、世界的な通貨価値の下落と地政学的な不確実性の時代において、「デジタルゴールド」としてのビットコインの役割がますます重要になっていると主張しています。逆に、弱気派は継続的な規制の監視と高金利の影響に焦点を当てています。中央銀行の金利を「より高く、より長く」維持する姿勢は、利回りのある国債と比較して、ビットコインのようなリスク資産の魅力を低下させます。さらに、ネットワークの混雑に関する技術的な懸念や、他のブロックチェーンエコシステムとの競争が長期的なリスクとなっています。結局のところ、ビットコインに対する構造的な需要は高まっていますが、ビットコインが主流の金融商品へと成熟していく過程で、この資産クラスを特徴づける高いボラティリティに対して、投資家は引き続き備えておく必要があります。
Source: Where Next for Bitcoin? The Bull and Bear Case
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