ビットコイン「今回は違う」説：下落で再燃した4年サイクル懸念に対し、K33は80%下落を否定する理由

最近のビットコイン（BTC）価格の調整は、資産が過去に示した「放物線的な強気相場の後に80％超の下落を伴う」4年間のボラティリティサイクルへの懸念を再燃させている。市場が2018年や2022年のような深刻な弱気相場の反復を危惧する中、K33リサーチは、この極端なサイクルの予測に異議を唱えている。
K33は、現在の市場は構造的に変化しており、最近の史上最高値（73,700ドル）からのさらなる80％の下落は極めてあり得ないと主張する。この根本的な変化の核心は、ビットコインの主流な金融商品化、特に米国の現物ビットコインETFの成功的な導入にある。これにより、従来の機関投資家による資金投入のための規制された経路が確立され、小売投機に大きく依存していた過去のサイクルとは異なり、市場に構造的な安定化の力がもたらされている。
K33は、BTCが依然としてボラティリティの高い資産であり、主要なサイクル調整時に30％から50％の調整は一般的であることを認めつつも、機関投資家による管理の増加と市場の奥行きの改善が、価格のフロアを大幅に高めたと強調する。80％の下落はBTCを15,000ドル未満に押し下げることになるが、アナリストは現在のマクロ環境と採用率を考慮すると、この水準は事実上到達不可能であると示唆している。
結論として、ボラティリティは続くものの、市場全体の降伏（キャピチュレーション）を伴う数年にわたる深いクリプトの冬は、もはや起こりにくくなっているというコンセンサスが形成されている。BTCの伝統的な金融への統合は、下落リスクに関して「今回は違う」というフレーズが初めて実質的な真実を持つことを示唆している。

Source: ‘This time is different’: Bitcoin drop revives four-year cycle fears, but K33 says another 80% decline is unlikely