今週、ビットコイン（BTC）の記録的な上昇は、主要なレジスタンスラインである9万7,000ドルを決定的に突破できなかったため、突如として停止した。多くのアナリストが「放物線的な動き」と評した急騰後のこの拒否反応は、大規模なロング清算の連鎖を誘発し、価格はピークから15%以上の調整を余儀なくされた。
市場の失速の背景には、機関投資家の確信の薄さと、個人投資家の極端な参加率の低さがある。勢いの喪失を最も明確に示す指標の一つが、無期限スワップ市場におけるファンディングレートの停滞だ。通常、積極的な強気相場では、レバレッジをかけたロングポジションへの高い需要を反映し、ファンディングレートは急激にプラスに傾く。しかし、BTCが9万7,000ドルに迫る中、レートは横ばいのまま大きく動かなかった。これは、プロのデリバティブトレーダーが抵抗線を突破するために必要な確信を持てず、市場の疲弊を示唆している。
さらに、オンチェーンデータは、幅広い個人投資家層が依然として市場から距離を置いていることを裏付けている。以前の強気サイクルでは、調整局面において小規模ウォレットアドレス群が安定した出来高サポートを提供してきた。しかし、現在、個人投資家からの広範な買い圧力が欠如していたため、9万7,000ドル付近で機関投資家が利食いに動いた際、その売り圧力を吸収する十分な流動性が市場に存在しなかった。これが急速な価格崩壊に直結した。市場は現在、この反落が必要なレバレッジの一掃だったのか、あるいは長期的な下降トレンドの始まりなのかを見極めるための重要な調整期間に突入している。
Source: Bitcoin rally collapses at $97K as funding rate stalls, retail traders sit out
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