米国の現物ETFへの記録的な資金流入と、差し迫った半減期イベントに後押しされ、ビットコインは勢いを緩めずに上昇し、史上最高値を更新した。この状況は、金融アナリストの間で、「この暗号資産は、金市場の過去の急騰時を彷彿とさせる、古典的な『放物線状の急騰（パラボリック・ブローオフ）』の天井に向けて舞台を整えているのだろうか？」という議論を巻き起こしている。
金との類似性は、特に1979年から1980年にかけての時期が引き合いに出される。このとき、金は地政学的な不安定さと高いインフレに駆動され、垂直的な急騰を経験したが、その後劇的に暴落した。ビットコインにとって、以前のサイクルにはなかった大規模な機関投資家による需要と、半減期による構造的な供給ショックの融合は、指数関数的な成長のための完璧な環境を生み出している。
**機関投資家の抑制要因 vs. テクニカルな加速**
今回のサイクルが以前のブローオフに特徴的な、個人投資家に牽引された急速な陶酔を生み出すかどうかについて、アナリストたちの意見は分かれている。懐疑的な見方をする人々は、システマティックな取引を行い、リスクヘッジをする傾向がある機関投資家の流入が、急激な放物線状の急騰に必要な極端なボラティリティを抑制する可能性があると主張する。彼らは、より持続的な強気相場が進行中である可能性を示唆している。
しかし、ブローオフ説の支持者は、テクニカル指標と歴史的なサイクル速度を指摘する。10x Researchのリサーチ責任者であるマルクス・ティーレン氏は、ビットコインが以前の半減期後の上昇で見られたテクニカルな速度に従うならば、利用可能な供給の減少に牽引された急速で陶酔的な動きの中で、15万ドルを超える目標も依然として妥当であると主張している。
**最終的な急騰のリスクと報酬**
パラボリック・ブローオフの根本的なリスクは、必然的にそれに続く厳しい調整である。機関投資家の採用はビットコインの長期的な成熟度に信頼性を与える一方で、短期的な市場のダイナミクスは、強気相場の後期には個人投資家の投機が優勢になる傾向があることを示唆している。主要な不確実性は、機関投資家の買い手が安定化の力として機能し、より穏やかで長期にわたるピークにつながるのか、あるいは彼らの初期の勢いが単に、最終的で暴力的かつ歴史的なブローオフの動きの触媒となるのか、という点に残されている。
Source: Is Bitcoin Heading for a ‘Parabolic Blowoff’ Mirroring Gold? Analysts Weigh In
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