変動の激しかったゲームストップのショートスクイーズから5年が経過し、この出来事は時代遅れの市場インフラに内在する運用上のリスクを痛烈に浮き彫りにした。ロビンフッドのCEOであるヴラッド・テネフ氏は、伝統的な株式取引をブロックチェーン技術に移行させるという抜本的な見直しを提唱している。テネフ氏は、株式をトークン化し、継続的な24時間年中無休のオンチェーントレードを可能にすることが、決済遅延に起因する将来の市場の失敗を防ぐために必要な進化であると主張する。
2021年のゲームストップ危機では、2日制（T+2）の決済期間が原因で、ロビンフッドは清算機関から巨額の担保要求に直面し、証券会社は特定の変動の激しい株式の買い付けを停止せざるを得なくなった。テネフ氏は、ブロックチェーンが提供する即時決済（T+0）の機能が、このシステム全体のリスクを完全に排除すると強く主張する。証券を、分散型台帳上でアトミックに取引・決済できるトークンに変換することで、市場参加者は、複数日にわたる決済サイクルにおけるカウンターパーティリスクを管理するために中央清算メカニズムに依存する必要がなくなる。
この構想はリスク管理を超えて、市場アクセシビリティの大幅な向上を約束する。オンチェーン構造への移行は従来の市場取引時間を撤廃し、世界中の投資家が継続的に資産を取引できるようにすることで、株式市場のインフラを、デジタル金融や暗号資産取引の常時稼働（always-on）の性質に合わせる。トークン化の技術的実現可能性は高まっているものの、その採用には、分散型環境におけるカストディ、透明性、市場監視に関してSEC（証券取引委員会）のような規制当局との大幅な調整を必要とする、巨大な規制上の障壁が立ちはだかっている。ロビンフッドの率直な提言は、同社を、分散型台帳技術（DLT）を中核的な資本市場インフラに完全に統合することを推進する主要なプレーヤーとして位置づけている。
Source: Five years after the GameStop saga, Robinhood CEO wants tokenized stocks to trade onchain 24/7
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