イーサリアムの共同創設者であるヴィタリック・ブテリン氏は、暗号資産エコシステムにおけるステーブルコインの重要な役割について再び言及し、「より優れた分散型ステーブルコイン」の緊急な必要性を強調しました。彼のコメントは、ステーブルコインを取り巻く規制の状況、金融安定性への潜在的な影響、価格安定を維持するためのさまざまなアプローチのメリットに関する議論が続いている中で発表されました。ブテリン氏が特に焦点を当てているのは、テザー（USDT）やサークルのUSDコイン（USDC）のような集中型ステーブルコインの限界と潜在的な脆弱性、そして堅牢で信頼性の低い代替手段を開発する必要性です。
集中型ステーブルコインは、集中管理された主体が保有する法定通貨またはその他の従来の資産の準備金によって裏付けられており、その価値を特定の法定通貨（通常は米ドル）に固定することで、相対的な価格安定性を提供します。使いやすさと既存の金融システムとの統合により広く採用されていますが、単一障害点も導入しています。中央発行者への依存は、発行者がステーブルコインをペッグされた価値で償還するのに十分な準備金を維持し、外部からの圧力に基づいて取引を検閲したり、アカウントを凍結したりしないという信頼を必要とします。
ブテリン氏は、この集中管理に伴う固有のリスク、特に政府の介入や規制による捕獲の可能性を強調しています。規制当局が集中型ステーブルコイン発行者を非準拠または金融安定への脅威と見なした場合、制限を課したり、資産を凍結したり、事業全体を閉鎖したりする可能性があります。これは、日常の取引、送金、または価値の保存手段としてこれらのステーブルコインに依存しているユーザーにとって壊滅的な結果をもたらす可能性があります。2022年のTerraUSD（UST）のようなステーブルコインのデペッグは、いわゆる「安定した」暗号通貨でさえもろいものであることを改めて示し、より回復力のある分散型代替手段への需要をさらに高めました。
一方、分散型ステーブルコインは、アルゴリズムメカニズム、オンチェーン担保、および分散型ガバナンスに依存して価格の安定を維持することにより、これらのリスクを軽減することを目的としています。例としては、スマートコントラクトで保持されている暗号通貨のバスケットによって過剰担保されているDAIや、複雑な経済的インセンティブを通じてペッグを維持しようとするさまざまなアルゴリズムステーブルコインなどがあります。これらの分散型ステーブルコインは、透明性と検閲耐性が向上していますが、独自の課題も抱えています。
大きな課題の1つは、不安定な市場環境で価格の安定を達成し、維持することの難しさです。分散型ステーブルコインは、多くの場合、予期せぬ市場状況や操作に対して脆弱な高度なアルゴリズムと複雑な経済モデルに依存しています。複雑なアルゴリズム設計にもかかわらず、USTの崩壊は、これらのアプローチに伴う固有のリスクを示しました。もう1つの課題は、スケーラビリティです。多くの分散型ステーブルコインは、オンチェーンでの活発な活動を必要とするため、取引手数料が高くなり、処理時間が遅くなる可能性があり、日常の取引での使いやすさが損なわれます。
ブテリン氏が「より優れた分散型ステーブルコイン」を求めているのは、これらのシステムの設計と実装における革新と改良が必要であることを示唆しています。彼は、価格の安定性を向上させ、スケーラビリティを高め、操作のリスクを最小限に抑えることができる新しいメカニズムの探求を提唱しています。これには、より堅牢な担保戦略の組み込み、より洗練されたアルゴリズムモデルの開発、またはトランザクション手数料を削減するためのレイヤー2スケーリングソリューションの活用が含まれる可能性があります。さらに、これらのステーブルコインが攻撃に対して回復力があり、進化する市場の状況に効果的に適応できるようにするには、強力な分散型ガバナンスを育成することが不可欠です。
真に分散型で安定したステーブルコインの開発は、分散型金融（DeFi）の可能性を最大限に実現するための重要なステップです。これらのステーブルコインは、よりオープンで透明性が高く、アクセスしやすい金融システムの基礎となる構成要素として機能し、世界中の個人や企業に力を与えることができます。課題は大きいですが、潜在的な報酬は莫大です。暗号通貨コミュニティは、イノベーション、研究、厳格なテストに焦点を当てることで、分散型エコシステム内で信頼性が高く検閲耐性のある交換媒体、価値の保存手段、および会計単位として機能できる「より優れた分散型ステーブルコイン」の構築に向けて取り組むことができます。
Source: https://decrypt.co/354269/crypto-needs-better-decentralized-stablecoins-ethereum-founder-vitalik-buterin
コメント